近期人民币兑美元贬值主要受美元阶段性走强所致，而去年底今年初，人民币汇率既受美联储升息预期影响，也是市场对中国经济预期悲观的反映，当时中国面临的资金流出及居民换汇压力相当大。以来的这一轮贬值行情，应该是继去年底今年初之后，在近一年时间里，人民币兑美元出现的最明显的一次贬值。不过，从境内外市场来看，人民币兑美元贬值预期虽有所抬头，但尚未成为一致预期，这与去年底今年初时有很大不同。

   从外汇市场盘面上看，无锡铝管厂近期人民币兑美元有所贬值，境内外市场价差还一度扩大至400基点以上，但随着美元近几日涨势放缓，人民币跌势已放缓，两地价差也重新收窄。目前，人民币兑美元汇率中间价与即期市场价以及境、内外即期汇率的价差均不大，且人民币兑美元即期询价成交量不高，显示市场汇率预期仍相对稳定，至少还未形成一致的贬值预期。

   从中期来看，美元上行风险已大于下行，美国经济改善将支持美联储继续加息，欧元区和日本货币仍将继续宽松，经济增长和相对利差仍支撑美元保持强势。从中期来看，人民币仍将面临来自美元走强、中国经济基本面、跨境资金流动等造成的多重压力，人民币兑美元仍存阶段贬值压力，在此背景下，保持人民币对一篮子货币基本稳定预计仍将是货币当局的一个重要目标。

    美联储升息预期的向上修正，支持美元汇率触底反弹，但考虑到美联储6月加息与否仍存悬念，美元阶段性上涨持续性还有待观察。事实上，不少机构仍认为，美联储于6月再次加息的概率仍偏低，且英国脱欧闹剧结束后英镑、欧元可能走强，将限制美元指数进一步上涨。与此同时，中国经济在一季度出现一定企稳向好迹象，月内披露的4月外汇储备、银行结售汇数据表明，资本虽然仍在外流，但流出速度较3月进一步放缓。居民结汇意愿较前期有所回升。

                          
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