国有企业在去产能、去库存、去杠杆、瘦身健体、提质增效以及处置僵尸企业过程中，需要出售一批低效、无效资产，在当前背景下，如果没有相关政策文件的明确规定，将很难开展起来。国有企业中存在着大量国有资产流失、利益输送等严重问题。因此，迫切需要在严肃查处的同时，加强企业国有资产交易监督管理制度建设，强化国有企业内部监管力度。
在监管部门鼓励、市场倒逼、制度建设的推进下，无缝铝管更多的国有企业将以龙头企业为依托，通过股权合作、资产置换、无偿划转等方式，实现强强联手和专业化重组。同时，也加快一些缺乏竞争优势的非主业领域及一般产业低端环节的退出，以配合供给侧改革。钢铁、煤炭、水泥、电解铝、玻璃、有色、船舶、航运等产能过剩行业将是今年国企兼并重组的重点。
从信用事件来看，近期信用事件虽然没有大规模爆发，但是也在逐步释放，如继续发酵的春和、东特钢，与引发区域风险担忧的川煤集团等，产能过剩行业发行人密集的评级下调更是前所未有。所以我们对信用利差中期继续走扩的观点保持不变，而其兑现的时间点很有可能的产能过剩行业与高风险债券兑付的阶段性高点。迄今的违约事件达到过去两年总和，所有债券类型均出现过违约。民企是主要违约主体，央企和地方国企也不在少数;它们大都以中上游强周期行业最为多见。与此同时产能过剩行业继续承压。
以产能过剩行业为代表的企业资金链风险持续暴露，伴随着经济结构长期而艰难的调整，不良资产持续生成，不良资产处置市场的规模也在持续上升。不良资产的市场化投放规模达1.5万亿左右。目前上游行业仍面临产能过剩的局面，而目前去产能工作主要坚持少破产清算、多兼并重组的原则，预计后续将有更多的国企参与到并购重组中，以提高行业集中度。对此资本市场上也将有所反映。
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