如果住房的购买是消费，那么房价的上涨也必然会反映到居民消费价格指数上，十几年来中国房价如此飚升，中国居民消费价格指数岂能不疯狂上涨？如果居民消费价格指数疯狂上涨，既然购买住房是投资，那么过度扩张的银行信贷涌向房地产市场当然不是流向实体经济而是在推高资产价格，吹大资产泡沫。这也是当前中国迟迟无法推出有效地遏制房地产泡沫的关键所在。

     是仅仅关注金融市场整体流动性的松紧，铝管如果仅是前者，在目前中国金融市场流动性泛滥，中国金融市场早就进入金融空时代来说，那么适度收紧市场流动性的意义不会太大，因为这些方式和工具根本无法改变当前中国金融市场流动性泛滥。如果能够针对性地对过度宽松的住房按揭贷款适度收紧，比如增加住房按揭贷款首付比重、提高住房按揭贷款利率、对住房按揭贷款者的收入证明作实质性审查等，这才是下半年中国货币政策适度收紧的关键。否则文过饰非，房地产按揭贷款同样过度扩张，下半年货币政策调整有可能只是做做样子而已。

       商业银行对房地产业做出如此信贷规定，是十分明智之举，值得会社会对其肯定，并为之喝彩：首先，商业银行此举，虽有点火中取栗之险，并会对自身房地产信贷安全带来一定影响，但总比一味对房地产放贷而吹大房地产业泡沫要好得多，至少不会在短期内让房地产随波逐流而陷入狂热亢奋状态，也无疑对房地产非理性发展起到了浇一瓢冷水作用，可打破房企一味购地等待升值的企图和幻想。

      尽管这些文件没有对当前中国的资产泡沫给出一个明确定义或解释，但实际上其信息是十分明确的，就是不能够再通过过度的银行信贷来推高房地产市场价格，让房价疯狂上涨，抑制资产泡沫就得从央行的货币政策调整开始。尽管政府职能部门一万个不愿意，但从中央的精神来说，下半年的货币政策收紧或调整是一种趋势或必然。对于这点有以下几个方面已经透露出来相关信息。